安山研报

周报-市场展望20210118

2021/01/19    |     38    |     作者:安山集团

美元下行遇阻?


技术面看,美元指数日线的下行趋势近期遇到了阻碍,短线交易者在此处博弈市场构筑底部的意愿可能会加强。


当我们把视角放大到周线时,会发现这里的波折只是市场下行趋势遇到历史重要阻力区间后的正常反应。当前时点尚难以断言本轮下行趋势的结束,从趋势跟踪的角度观察,美元指数进一步下行至83.5附近的潜力仍在。接下来3至5周应继续观察趋势生长的节奏。


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图表1 美元指数日线 来源:CHOICE


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图表2 美元指数周线 来源:CHOICE

 


美国总统权力如顺利交接,将提振市场风险偏好


即将上任的美国白宫办公厅主任罗恩·克莱因(Ron Klain)于当地时间1月16日公布了美国当选总统拜登上任后十天的优先事项,其中包括数十项行政命令。将于1月20日公布的行政令包括要求教育部延长学生贷款冻结令;重新加入《巴黎气候协定》;取消特朗普政府对西亚北非的7个国家的旅行禁令;延长抵押品赎回权冻结令;延长租户驱逐禁令。当地时间1月21日,美国当选总统拜登将签署旨在解决新冠肺炎疫情危机和安全重开学校的行政措施;1月22日至30日期间,他将指示其内阁机构解决有关经济危机问题。


尽管尚未就职,但拜登已经在积极释放政策讯号。对金融市场而言,这种讯号的积极意义主要体现为两个方面:当下政策效应的直接释放;4年以来,政策的连续性与可预期性重回正轨。如美国总统权力能够顺利交接,将在一定程度上提振市场风险偏好。

 


病毒传播与疫苗普及的赛跑


全球新冠肺炎疫情的蔓延仍未得到有效遏制。过去三个季度疫情控制情况显著领先于其他经济体的中国大陆近期也出现了新一轮传播。

 

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图表3 新型冠状病毒肺炎海外累计确诊人数 来源:CHOICE


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图表4 新型冠状病毒肺炎中国累计确诊人数 来源:CHOICE


尽管这种变化放在全球视角下仍是小范围的、不至于引起公众恐慌的变化,与1年前的增长曲线相比是微乎其微的,但季节性因素给疫情防控带来的困难在短期内仍难以消除。在行之有效的防控体系下,病毒仍在中国大陆北方多个省连续传播,中国大陆的投资者此时或许更能体会到欧美大陆的大流行被遏制的难度。


病毒持续传播的过程中会发生自然变异,自英国一种传染性会增强的变异病毒后,多个国家和地区都有相关的流行病学报告。所幸目前已被监测到的变异尚不至于使已研发出的疫苗失效,但病毒传播与疫情普及的赛跑已经展开。


这给政策制定者的行为和金融市场都带来了很多不确定性,2021年注定是一个高波动的年份。

 

 

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