安山研报

周报-市场展望 20210222

2021/02/22    |     6    |     作者:安山集团

中央一号文件发布,乡村振兴基建先行


上周末,中国内地的中央一号文件发布。尽管过去十余年的一号文件都以“农业”或“农村”为主题,但每年的侧重点有明显区别。

绝大部分年份,一号文件通常专注于某个细分领域。2020年末,中国内地宣布已经持续多年的脱贫攻坚任务基本完成,2021年被官方确立为“乡村振兴战略”落地的元年。由于2021年也是“十四五规划”的开局之年,此次发布的一号文件也明确提出了到2025年在“乡村振兴战略”上需要实现的目标。

除了与2020年末中央经济工作会议内容相呼应的“打好种业翻身仗”等传统议题外,文件明确指出“把公共基础设施建设的重点放在农村”,并在交通、能源、互联网、农产品仓储保鲜冷链物流体系等具体领域着墨甚多。“实施农村道路畅通工程”、“推动农村千兆光网、5G、移动物联网与城市同步规划建设”等表述给人们较大的想象空间。在“双循环”的战略目标下,可以预见这将明显带动相关领域的需求,并在二级市场上有所体现。

 

弱美元的下半场——大宗商品表现抢眼


我们在2月8日的周报提及“美元指数反弹恐告一段落”,回过头来看,2月8日以来美元指数维持弱势状态。

始于2020年二季度末的这波美元指数下降趋势走入下半场,“跷跷板效应”使得大宗商品明显受益。

近一周以来,以原油和有色金属为代表的大宗商品整体呈现普涨格局,并出现了趋势加速的信号。 做多情绪正在逐渐传导至白银、白糖等此前滞涨的品种。在美元指数出现周线级别见底信号之前,大宗商品的热潮料仍将持续一段时间。

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图表1 大宗商品指数日线 来源:CHOICE数据

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表2 大宗指数周线 来源:CHOICE数据

 

A股风格切换正式开启


我们在2月8日的周报中提及“A股‘抱团’热潮出现松动”,且明确指出“当市场情绪过度极端之后,中小市值个股中优质品种的机会正在展现”。

春节后A股开市以来,这种预判得到了市场的验证。以高端白酒、食品、医药为代表的前期强势股集体转弱,而代表中小市值个股的中证500指数和中证1000指数持续走强。

2020年三季度初至今,中证500指数与中证1000指数的调整非常充分,这一次起步很可能会延续2018年末以来的大级别上升趋势,吸引更多新进场资金的追捧。

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图表3 中证500指数周线 来源:CHOICE数据

 

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图表4 中证1000指数周线 来源:CHOICE数据



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